미국 뉴스에서 “플로리다 보험사 철수”라는 제목을 처음 봤을 때, 나는 이 섹터가 더 이상 투자 대상이 아니라고 생각했다. 대형 보험사들이 자연재해 리스크를 감당하지 못하고 시장을 떠난다는 소식은, 개인 투자자 입장에서 위기 신호처럼 느껴졌기 때문이다. 그런데 그 뉴스들을 계속 따라가다 보니, 반대로 그 공백을 파고드는 회사들이 보이기 시작했다. **American Coastal Insurance(ACIC)**가 바로 그런 기업이었다.
ACIC는 허리케인, 해안 재해라는 가장 어려운 시장에 집중하면서도, 재보험과 가격 관리로 수익성을 확보한 회사다. 이 글은 ACIC를 실제로 공부하며 투자 일기처럼 정리한 기록이다. 회사의 배경, 사업 모델, 재무 상태, 최근 흐름, 그리고 투자 관점에서 느낀 점까지 하나씩 풀어본다.
플로리다에서 태어난 보험사, ACIC의 출발점과 정체성
American Coastal Insurance Corporation(티커: ACIC)은 2007년 설립된 보험 지주회사로, 자회사인 **American Coastal Insurance Company(AmCoastal)**를 통해 사업을 영위하고 있다. 본사는 플로리다 세인트피터스버그에 위치해 있으며, 직원 수는 50~200명 수준의 소형 보험사다.
처음 ACIC를 접했을 때 가장 눈에 띄었던 점은, 처음부터 플로리다 허리케인 시장을 정면으로 선택했다는 점이었다.
플로리다는 허리케인과 자연재해 위험이 높아, State Farm 같은 대형 보험사조차 정책을 축소하거나 철수한 지역이다. ACIC는 오히려 이 틈새를 공략했다. 콘도, 호텔, 아파트 같은 상업용 주거 보험을 중심으로, 리스크가 크지만 보험료도 높은 영역에 집중했다.
보험사 소개 자료를 읽으며 “이 회사는 위험을 회피하지 않고, 관리하려는 쪽에 가깝다”는 인상을 받았다. 재보험 프로그램, 플로리다 허리케인 기금(Cat Fund), 그리고 보수적인 언더라이팅이 그 핵심이다.
허리케인 이후 살아남은 18년, ACIC의 역사와 전환점
ACIC의 역사를 따라가다 보면, 이 회사가 단순히 운이 좋아 살아남은 게 아니라는 점을 느끼게 된다.
2007년 설립 이후, 플로리다 보험 시장은 수차례 큰 허리케인을 겪었다. 그중에서도 2022년 허리케인 Ian은 거의 모든 보험사에 극단적인 스트레스 테스트였다.
많은 회사들이 이 시기에 구조조정이나 사업 축소를 선택했지만, ACIC는 재보험 확대와 포트폴리오 조정으로 버텨냈다. 이후 2018년에는 United Insurance Holdings 자산을 인수하며 규모를 키웠고, 보험 구조를 재정비했다.
2025년에는 KBRA 신용등급이 상향(BB+ → BBB-)되면서, 외부에서 보는 ACIC의 신뢰도도 눈에 띄게 개선됐다. 개인적으로 이 부분을 긍정적으로 본 이유는, 보험사는 결국 신뢰 산업이기 때문이다. 숫자보다 중요한 게 “다음 허리케인에도 살아남을 수 있느냐”다.
ACIC의 상품 구조와 리스크 관리 방식
ACIC의 보험 상품은 크게 두 가지로 나뉜다.
하나는 상업용 주거 보험으로, 콘도·HOA·아파트 단지가 핵심이다. 다른 하나는 개인 주택 보험이다. 하지만 회사 매출의 중심은 여전히 상업용 쪽에 있다.
이 구조를 보며 느낀 점은, ACIC가 “소액 다건”보다는 관리 가능한 대형 계약에 집중하고 있다는 것이다. 콘도 단지는 보험료 규모가 크고, 관리 주체가 명확해 언더라이팅이 상대적으로 용이하다.
또 하나 중요한 포인트는 재보험 전략이다. ACIC는 A- 이상 등급의 재보험사들과 계약하고, 플로리다 Cat Fund를 적극 활용한다. 즉, 허리케인 리스크를 단독으로 떠안지 않고, 구조적으로 분산시키는 방식이다.
파트너로는 AmRisc(허리케인 전문 MGA), Skyway 같은 재난 관리 업체가 있다. 자료를 읽으며, ACIC가 단순 보험사가 아니라 재해 대응 네트워크의 한 축처럼 느껴졌다.
숫자로 확인한 ACIC의 현재 위치
ACIC를 투자 대상으로 보기 시작하면서 가장 집중해서 본 건 재무제표였다.
TTM 기준 매출은 약 3억 2,800만 달러, 순이익은 약 8,600만 달러다. 순이익률과 ROE가 각각 20% 후반, 30% 이상이라는 점은 보험사로서는 상당히 높은 수치다.
2025년 2분기 실적에서는 순이익 약 2,640만 달러(EPS 0.53)를 기록했고, 전년 대비 두 자릿수 성장을 이어갔다. 장부가치(BVPS)도 빠르게 증가해, 자본 효율성이 좋아지고 있다는 느낌을 받았다.
특히 인상 깊었던 건 특별 배당이었다. 2026년 초 주당 0.75달러의 특별 배당을 발표했는데, 이는 경영진이 재무 상태에 꽤 자신이 있다는 신호로 해석했다.
보험사 분석을 하면서 “배당 여력”은 항상 중요한 포인트다. 위기를 대비해야 하는 산업이기 때문이다.
투자 관점에서 느낀 ACIC의 매력과 리스크
ACIC를 단순히 “보험주”로 보면 이해가 잘 안 된다. 이 회사는 자연재해 리스크를 전제로 한 특수 보험사에 가깝다. 그래서 투자 관점 역시 일반 은행·보험주와는 조금 달라야 한다고 느꼈다.
매력적인 부분은 분명하다.
허리케인 시즌이 반복될수록 보험료는 오르고, 경쟁자는 줄어들고 있다. ACIC는 이미 그 시장에 자리 잡고 있다. 재보험과 언더라이팅 경험이 쌓일수록 진입장벽은 더 높아진다.
반면 리스크도 뚜렷하다. 플로리다 단일 지역 집중, 예측 불가능한 대형 허리케인, 재보험 비용 상승은 항상 변수다. 그래서 나는 ACIC를 단독 집중 투자보다는 포트폴리오 분산의 한 축으로 보고 있다.
마무리하며
ACIC를 추적하며 느낀 건, 이 회사가 “위험한 시장에 있는 회사”가 아니라, 위험을 가장 잘 이해하는 회사라는 점이었다.
플로리다 해안의 콘도와 아파트를 보호하며 성장해 온 이 보험사는, 단순한 테마주가 아니라 구조적 수요 위에 서 있다.
허리케인 뉴스가 나올 때마다 주가가 출렁일 수는 있겠지만, 그 이면에서 ACIC는 자신만의 방식으로 데이터를 쌓고 경험을 축적하고 있다. 이 글이 ACIC를 단순히 위험한 보험주가 아니라, 리스크 관리 기업으로 바라보는 데 도움이 되길 바란다. 투자 판단은 언제나 각자의 몫이지만, ACIC는 분명히 한 번쯤 깊이 들여다볼 가치가 있는 종목이다.